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繁隔夜銅衝高回落，LME銅下跌0.31%至8832美元/噸；滬銅上漲0.07%至69350元/噸。宏觀方面，昨晚美國上周首申失業金人數超預期，勞動力市場降溫預期也帶動市場對美聯儲加息降溫的預期，3月加息50個基點概率有所下降，受此影響美元指數回落，並一度帶動銅價走高；國內方面，進出口數據顯示經濟韌性，但同比仍出現較大下滑令市場偏悲觀，另外兩會定調GDP增長5%，略低於市場預期。基本面方面，3月國內精煉銅產量預期將快速提升，但內外比價不理想下預計將對精煉銅和廢銅進口產生影響。需求方面，下遊補庫熱度回升，成交回暖下帶動現貨升水小幅走高。庫存方面，昨日LME庫存減少975噸至72375噸；國內SHFE倉單下降5731噸至129122噸。國內出口增加下累庫提前結束，但也增加了LME壓力。
綜合來看，國內GDP定調略低與市場預期，相比此前的強預期短期或偏利空，加之美聯儲表現持續偏鷹派，市場或傾向於短期下跌，這也將爲國內下遊加工行業迎來補庫時機。
