簡
繁銀行危機蔓延，美聯儲加息預期降溫，利多銅價
1.核心邏輯：宏觀，硅谷銀行危機蔓延，美聯儲推出新工具BTFP，充當最後貸款人，確保儲戶存款安全，加息預期降溫，市場預計美聯儲利率5月見頂，年底將降息75基點；銀行危機蔓延到歐洲，市場預計本周四歐洲央行加息50基點的概率降至50%。基本面，供給，礦端供給擾動低於預期；原料寬鬆、精銅新產能投放，精銅產量增加；疫情後回收恢復，銅價高企，廢銅出貨意願增強。需求端，下遊訂單增加，銅杆廠開工率回升、銅杆廠庫庫存降低，消費有回暖跡象不過幅度低於預期。庫存，3月13日滬銅期貨庫存117358噸，較前一交易日減4468噸；LME銅庫存71300噸，較前一交易日減425噸。綜上，銀行危機蔓延，美聯儲加息預期降溫，利多銅價。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲緊縮超預期、國內復蘇不及預期
4.背景分析：
外盤市場：3月13日LME銅收盤8928美元/噸，較前一交易日漲1.72%。現貨市場：3月13日上海升水銅升貼水105元/噸，跌5元/噸；平水銅升貼水80元/噸，漲5元/噸；溼法銅升貼水40元/噸，跌5元/噸。
