銀河期貨銅早評(2023年3月14日)

昨日倫銅探低回升，收於8928美元/噸。昨日硅谷銀行影響繼續發酵，美國地區銀行股價崩跌，銅價下挫至8638美元/噸，但是隨後市場邏輯演變成了美聯儲降息預期，隔夜指數互換(OIS)最新定價顯示，美聯儲政策利率將在5月會議達到4.83%左右的峯值，與當前水平相比，意味着美聯儲約還有25個基點的加息空間，之後到12月會議，則會有大約3次每次25個基點的降息，美股收漲，銅價企穩反彈。基本面方面，昨日LME銅庫存下降425噸，其中新加坡下降1525噸，高雄增加1100噸，東南亞地區精銅緊缺，LME新加坡庫存下降，昨日SMM公布社會庫存下降0.87萬噸；消費端也逐漸轉好，昨晚下遊集中點價，部分下遊在67000左右掛單。價格端來看，硅谷銀行事件邏輯出現了反轉，市場開始預計美聯儲降息，銅價可能會隨着宏觀預期的修復探低回升。