南華期貨銅早評(2023年3月17日)

宏觀風險來襲，銅價急跌

【盤面回顧】滬銅主力期貨合約在周四暴跌3.45%至66420元每噸，由於期貨盤面的暴跌，上海有色現貨升水185元每噸。

【產業表現】外媒3月14日消息，蒙古總理表示，蒙古將繼續爭取從力拓集團（Rio Tinto Group）運營的Oyu Tolgoi巨型銅礦中獲得最大利益。此前，經過多年令人擔憂的談判，該項目的大規模擴建已經開始。總理Oyun-Erdene說，他相信Oyu Tolgoi銅礦的進展將比過去順利，但仍有潛在緊張局勢的爭端--包括稅收、電力供應和環境影響等問題。

【核心邏輯】銅價在周三夜盤出現急跌，其背後的主要原因是對風險事件的擔憂造成情緒性恐慌。隨着美國硅谷銀行的暴雷，市場對於流動性的恐慌加劇。瑞士信貸股價大跌，或出現流動性風險，瑞信的信貸違約掉期價格大幅攀升。美聯儲正與美國政府展開合作，評估瑞信的風險，歐盟也在對此事件進行調查。若瑞信暴雷，市場或將陷入更深更持久的困境中。

【策略觀點】持幣觀望。