五礦期貨銅早評(2023年3月22日)

海外風險情緒回升推動銅價繼續反彈，昨日倫銅收漲0.82%至8782美元/噸，滬銅主力收至68110元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少525至76400噸，注銷倉單比例提高，Cash/3M升水3.8美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水下調至30元/噸，月間價差縮窄買盤有所改善。進出口方面，昨日國內現貨銅進口轉爲虧損200元/噸左右，洋山銅溢價持平。廢銅方面，昨日國內精廢價差縮至1460元/噸，廢銅替代優勢小幅降低。價格層面，美國硅谷銀行和瑞士信貸造成的恐慌情緒有所消退，疊加美聯儲釋放流動性緩解銀行資金壓力，情緒面或將回暖。國內庫存較快下降表明剛性需求較好，央行降準對情緒面也有支撐，短期銅價有望企穩，但供需走弱預期仍將構成上方壓力。本周關注美聯儲議息會議，今日滬銅主力運行區間參考：67500-68500元/噸。