銀河期貨銅早評(2023年3月22日)

昨日美國股市大幅收高，對銀行業流動性的普遍擔憂有所緩解，市場參與者關注美聯儲，預計聯儲將在周三結束爲期兩天的政策會議時將政策利率提高25個基點。基本面方面，上周進口窗口打開時，貿易商大量鎖定比價，本周進口銅流入國內，對現貨市場構成衝擊，現貨升水和月差結構開始鬆動，消費端表現不錯，電網光伏及家電等消費恢復的很快，現貨市場表現活躍。基於來中國銅減少，以及消費回暖等因素，市場對持續去庫的預期強。價格端來看，宏觀情緒是導致銅價波動的主要來源，各國央行出臺救市政策，情緒上會趨穩，如果市場不發生進一步的風險事件，銅價也會趨穩反彈。基本面上表現很強勁，不過隨着進口窗口的打開，保稅區銅大量流到國內，對月差結構和升水構成衝擊。