國泰君安期貨銅早評：還是以逢低買入爲主(2023年3月23日)

美元回落以及基本面表現良好，支撐銅價，風險點是海外銀行風險事件依然有可能擾動市場。美聯儲如期加息25個基點，且暗示可能很快結束加息行動，美元指數走弱有利於銅價估值重心的上移。同時，銅基本面表現良好，也對價格形成支撐。國內外庫存共振回落，其中國內社會庫存去庫快且去庫時間早於歷史同期；LME銅庫存下降，且絕對庫存處於歷史同期低位。國內終端消費持續修復，加工企業開工率回升，逢低增加原料庫存，導致社會庫存降幅明顯。風險點是，在高利率環境下，海外銀行風險事件依然有可能發酵，增加銅價回調的壓力。整體來看，基於海外銀行風險事件不釀成危機的前提下，銅價的回落有可能爲多頭提供入場點，建議還是以逢低買入爲主，或者作爲多頭配置。