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繁核心觀點
5 月如何加息是關鍵。我們認爲市場現在走的這一波邏輯爲時過早，美聯儲前期的史詩級加息持續了一年之久，當前通脹率正呈現出穩步下滑的態勢，降通脹的終極目標正在逐步的實現。美聯儲下定暫停加息的決心需要夯實的現實經濟基礎。當前並不具備暫停加息的條件，通脹離預期水平仍有很長距離。因此，若美聯儲 5 月持續加息，很可能回吐當前的漲幅。另外，海外經濟的風險仍然存在。
供需雙增，需求旺盛。礦端入港量增加，加工費持續回升，冶煉端未出現大規模檢修和減產，供應穩中有增。消費復蘇明顯，上期所庫存和社會庫存去庫十分流暢，原生與再生銅杆的開工率均高於上年同期，消費出現了較快的兌現，與基建發力有較大關系。
4 月份交易邏輯主要是：市場押注美聯儲抗擊通脹的決心（主邏輯），消費強現實逐漸向強預期（抗跌屬性）
觀點：高位震蕩爲主
策略建議：捕捉波段性的空頭機會
