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繁銅
上周銅價高位橫移，倫銅收漲0.54%至8993美元/噸，滬銅主力收至69520元/噸。產業層面，上周三大交易所庫存續減1.1萬噸，其中上期所庫存減少0.5至15.7萬噸，LME庫存減少0.8至6.5萬噸，COMEX庫存增加0.2至1.5萬噸。上海保稅區庫存環比減少0.4萬噸，上周銅進口窗口維持關閉，洋山銅溢價延續回落。現貨方面，上周LME市場Cash/3M升水10.5美元/噸，國內上海地區現貨基差先抑後揚，周五報升水60元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差小幅縮窄至2212元/噸，廢銅替代優勢微降。需求方面，根據SMM調研數據，3月電線電纜企業開工率環比提升15.8個百分點，預計4月開工率環比微增。價格層面，美元指數偏弱和印尼計劃禁止銅精礦出口的消息刺激銅價高位運行，原油反彈亦構成支撐。當前看，海外通脹預期進一步向上難度加大，國內庫存去化速度放緩，供需矛盾有所弱化，但需求偏強或繼續提供強支撐，短期銅價預計高位震蕩爲主。本周滬銅主力運行區間參考：67500-70500元/噸。
