操作建議
本周宏觀避險情緒減弱,基本面相對平穩,銅礦供應幹擾有所好轉,預計滬銅短期高位震蕩。
觀點邏輯
宏觀面:海外銀行風險事件緩解,美國、歐元區 3 月 CPI 繼續下行,但歐元區核心 CPI 持平;中國 3 月官方 PMI 仍維持在擴張區,經濟恢復向好。
基本面看,銅品種供需整體維持緊張格局。雖然,全球銅供應產量恢復運營,國內主要冶煉廠產能持續釋放,但實際產量增量有限,加之上期所銅礦仍保持去化節奏,對價格而言存較強支撐。在需求上,因銅價漲至相對高位抑制下遊企業買需,使得庫存去化速度受阻。
主要矛盾點
利多:國內加大經濟刺激力度,低庫存
利空:需求緩慢回升,外部風險反復
本周關注
1、 歐元區 3 月 PMI。