五礦期貨銅早評：短期銅價或不會持續下跌(2023年4月6日)

銅

節前銅價小幅回落，清明假期間外圍銅價走弱，倫銅收跌1.4%至8779美元/噸，海外經濟數據走弱是導致銅價下跌的主要原因。產業層面，假期間LME庫存增加1400至65250噸，注銷倉單比例提高至47.4%，Cash/3M升水2.8美元/噸。國內方面，節前上海地區現貨升水下滑至85元/噸，假期前持貨商換現需求增強，下遊買盤偏弱。進出口方面，假期前國內現貨銅進口虧損縮至400元/噸左右，洋山銅溢價小幅回升。廢銅方面，假期前國內精廢價差微縮至2160元/噸，廢銅替代優勢中等偏高。價格層面，海外經濟數據偏弱對市場情緒形成壓制，海外通脹預期進一步向上難度加大，國內庫存去化速度放緩，供需矛盾有所弱化，但消費旺季需求偏強預計構成支撐，短期銅價或不會持續下跌。今日滬銅主力運行區間參考：67800-69200元/噸。