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繁二月銅價出現較大漲幅，主要原因在於市場情緒轉暖及供應端幹擾事件頻發。本月來看，美聯儲緊縮貨幣政策面臨終結，市場風險偏好持續回歸，宏觀氛圍偏暖。不過，仍需警惕美元指數的走強。中美經貿談判暫時告一段落，關稅稅率將維持在10％不變，也利於營造偏暖的宏觀環境。中國經濟下行壓力依然很大，對銅價的拖累還將持續。供需層面上，供應端炒作不乏熱點，礦端供應偏緊，庫存仍處於累積階段；需求有所轉好，國家政策刺激力度加大。供需層面偏多，下方支撐較強。
整體來看，基本面支撐較強，疊加宏觀氛圍偏暖，三月銅價或震蕩後上行，Cu1905參考區間48000-51500，建議逢低建多，不追多。僅供參考！
