[策略] 觀望爲宜。
[邏輯]因對中國需求復蘇的樂觀情緒提振,LME三個月期銅周四報收於每噸8861.5美元,漲幅0.94%。滬銅主力周四報收於68530元/噸漲幅0.01%。宏觀面上,今年3月財新中國通用服務業經營活動指數錄得57.8,較前月上升2.8%,創下28個月以來新高,連續三個月處於擴張區間。基本面上,截至3月31日,SMM全國主流地區銅庫存環比上周五20萬噸小幅華庫0.19萬噸至20.19萬噸。銅價回升,消費環比再度走弱。再次,新能源端口方面,此前積壓訂單消耗完畢,光伏等行業新訂單下滑;另外南方部分地區進入雨季,工地開工率下降,訂單排產量縮減。總體而言,預計滬銅將震蕩整理,建議觀望爲宜,支撐位67750元/噸。