上海中期期貨銅早評：預計銅價將有所承壓(2023年4月7日)

銅及國際銅

隔夜滬銅主力合約小幅回落，倫銅震蕩整理，現運行於8861.5美元/噸。宏觀方面，美國職位空缺數自2021年以來首次降至1000萬以下，表明勞動力需求降溫，疊加此前OPEC+突發聯合減產令投資者擔憂經濟衰退，基本金屬普跌，避險資產黃金突破2000美金/盎司。基本面來看，供應方面，3月中旬美金銅進口盈虧扭虧爲盈，多數貿易商鎖住利潤，陸續將保稅貨源搬至國內，致使國內社會庫存開始累庫，或將對內貿現貨升水造成衝擊。需求方面，由於銅價的上漲，終端需求始終難旺盛，精銅杆周度開工率如預期降幅擴大，本周SMM調研了國內主要大中型銅杆企業的生產及銷售情況，綜合看企業開工率爲72.61%，較上周下降2.67個百分點。綜合來看，近期宏觀情緒偏空，關注國內庫存變化及消費強度，預計銅價將有所承壓。