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繁銅
上周銅價震蕩回落，倫銅收跌1.47%至8861美元/噸，滬銅主力收至68810元/噸，對海外經濟衰退的擔憂是價格下跌的主要原因。產業層面，上周三大交易所庫存轉增0.2萬噸，其中上期所庫存微降0.1至15.6萬噸，LME庫存微增0.1至6.5萬噸，COMEX庫存增加0.2至1.7萬噸。上海保稅區庫存環比減少0.1萬噸，上周銅進口虧損縮窄，洋山銅溢價先抑後揚。現貨方面，上周LME市場Cash/3M升水6.8美元/噸，國內上海地區現貨基差走弱，周五報升水30元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差小幅擴至2320元/噸，廢銅替代優勢小幅提高。需求方面，根據SMM調研數據，上周精銅制杆企業開工率環比下滑3.7個百分點。
價格層面，進入4月中國需求預計有所回落，供需矛盾有望緩解；海外供應有增加預期，而需求預期轉弱。供需矛盾弱化疊加美國經濟數據偏強對於美聯儲貨幣政策的制約下，銅價上方面臨一定壓力。本周滬銅主力運行區間參考：67000-69800元/噸。
