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繁美通脹預期再起，國內旺季弱復蘇，銅承壓
1.核心邏輯：宏觀，美國短期通脹預期上升，紐約聯儲3月調查顯示一年後通脹預期增0.5個百分點，年漲幅達4.75%；美國聯邦住房貸款銀行發債規模跳水，銀行業危機現有緩解跡象；日本央行新行長表態稱保持YCC和負利率是合適的。基本面，供給，礦端幹擾消退，TC高位繼續回升，精銅新產能投放，冶煉廠有檢修但原料提前準備，供給仍增。需求端，漆包線和線纜訂單不佳，精廢價差雖高位，精、廢銅杆開工均回落；地產顯示回暖，但3月到訪減少，考慮到滯後性，後續成交或放緩，目前銅棒並未受地產帶動；據乘聯會，3月乘用車零售158.7萬輛，同比增0.3%，環比增14.3%，消費不旺，而新能源批發銷量61.7萬輛，同比增35.2%，環比增24.5%，零售銷量54.3萬輛，同比增21.9%，環比增23.6%；空調高排產；需求整體呈現弱復蘇，旺季消費不及預期。庫存，4月10日滬銅期貨庫存63147噸；4月6日LME銅庫存65425噸，7日、10日休市；LME庫存偏低，上期所期貨庫存續降。綜上，美通脹預期再起，國內旺季弱復蘇，銅承壓。
2.操作建議：觀望
3.風險因素：美聯儲緊縮不及預期、國內復蘇超預期
4.背景分析：
外盤市場：4月6日LME銅收盤8861.5美元/噸，漲0.94%；4月7日、10日休市。現貨市場：4月10日上海升水銅升貼水45元/噸，漲10元/噸；平水銅升貼水30元/噸，漲10元/噸；溼法銅升貼水-10元/噸，漲10元/噸。
