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繁短期走勢展望：上周滬銅主力收盤價 49,040.00 元/噸，周內下跌 1.62%。主要原因如下：第一，海外方面歐元區第四季度 GDP 同比只增長 1.1%，並表示將首次加息時間推遲到最早 2020 年，歐元大跌，美元大幅上漲，這給有色市場形成壓力。第二，國內公布降低增值稅率，這對含稅的國內價格影響較大。第三，庫存方面，LME 爲 11.67 萬噸，庫存減少 0.33 萬噸；上次所完稅庫存增加到 23.62 噸，上周增加 0.91 萬噸，目前仍未出現下遊消費上升去庫跡象。此外，2 月進口長期處於虧損，2 月未鍛軋銅及銅材，進口同比下跌 11.65%，國內下遊需求的薄弱令進口窗口關閉，有冶煉廠轉向出口。此外精廢價差擴大，廢銅替代精銅效應明顯。
綜上，春季下遊需求低於預期，經過前期大漲，當前銅價已經進入下降通道。
下一個支撐位 48500 元/噸，預計本周銅價 49000-48500 元/噸震蕩小幅下跌。
