中財期貨銅早評（2023年04月12日）

4月11日SMM 1#電解銅均價68590元（-270），A00鋁均價18380元（-240）；LME銅庫存62275(-4.81%)噸,鋁庫存512725(-0.79%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日銅價跳空低開，市場習慣挺於升水報價，但早間月差小幅走高至150元/噸，疊加臨近交割換月，下遊企業拿貨情緒不佳，持貨商出貨意願表現積極，日內快速下調報價以促成交，市場成交重心圍繞平水附近拉鋸。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。3月信貸社融大超預期，貨幣政策仍將發力。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至82.5美元/噸，銀行風險事件有所緩和，但市場擔憂美國經濟衰退風險，操作上建議謹慎買入。