中金財富期貨銅早評：滬銅以震蕩趨勢爲主（2023年04月12日）

海外礦端幹擾基本平息，TC重新擡頭，礦端整體供應格局仍然寬鬆。礦端幹擾解除後，加工費止跌回升反映銅精礦重回寬鬆格局，國內粗銅供應增加，加工費年後至今持續回升，3月電解銅產量顯著增加，預計4月高位小幅擡升，精銅供應量明顯提升。隨着傳統消費旺季的來臨，基建電網後期對銅需求的拉動作用將較明顯，光伏板塊強勢表現也超出市場預期，有望成爲銅需求的主要邊際增量。短期面對海外經濟數據走弱或仍有衰退交易與國內降息交易的博弈，宏觀面風險仍然對銅價影響較大，滬銅以震蕩趨勢爲主。