五礦期貨銅早評：銅價上方面臨一定壓力(2023年4月13日)

銅

美國3月通脹率低於預期，但核心通脹數據仍強，昨日美元指數走低，銅價上揚，倫銅收漲0.78%至8960美元/噸，滬銅主力收至69410元/噸。產業層面，昨日LME庫存減少5475至56800噸，減量主要來自亞洲和歐洲倉庫，注銷倉單佔比下降，Cash/3M升水0.3美元/噸。國內方面，昨日上海地區現貨升水漲至35元/噸，持貨商挺價意願提升，下遊買盤有所轉弱。廢銅方面，昨日國內精廢價差擴至2230元/噸，廢銅替代優勢小幅提高。價格層面，進入4月中國需求預計有所回落，供需矛盾有望緩解；海外庫存去化，但供應有增加預期，而需求預期轉弱。供需矛盾弱化疊加美國核心通脹仍具韌性，美聯儲貨幣政策或難轉鬆，銅價上方面臨一定壓力。今日關注中國3月進出口數據公布，滬銅主力運行區間參考：68500-69800元/噸。