西南期貨銅早評：滬銅主力合約處於調整階段(2023年4月13日)

昨日，上海市場電解銅對滬銅2304合約報升水20-50元/噸；廣東市場電解銅對滬銅2304合約報貼水20元/噸到升水20元/噸；華北市場電解銅對滬銅2304合約報貼水320-60元/噸。歐美銀行業風險加劇海外經濟衰退預期，同時放緩美聯儲加息路徑，強美元壓制邏輯轉弱。密集檢修期限制國內電解銅產量增速，預計4月電解銅產量95.39萬噸，國內消費呈恢復態勢，但恢復節奏較預期偏慢，且下遊採購會明顯受到價格影響，國內延續溫和去庫，海外庫存維持低位，基本面預期偏樂觀。上周，國內電解銅社會庫存下降3900噸，保稅區庫存增加9500噸。目前來看，滬銅主力合約處於調整階段，且七萬關口的壓制較強，難以突破。

策略方面：建議維持觀望。