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繁盤面走勢，上一交易日滬銅主力1905合約漲150元/噸至49190元/噸，漲幅0.31%。夜盤漲0.02%至49200元/噸。隔夜LME銅漲0.41%至6421.5美元/噸。
消息面，1、據中國汽車工業協會統計分析，2019年2月，受春節長假因素影響，汽車產銷環比呈較快下降。2月，汽車生產140.98萬輛，環比下降40.40%，同比下降17.37%；銷售148.16萬輛，環比下降37.41%，同比下降13.77%。2、美國1月零售銷售月率0.2%，前值-1.2%，預期-0.1%，美國12月零售銷售月率從-1.2%修正爲-1.6%。美國1月份零售額出人意料地上升，主要是由於建築材料和可自由支配開支的購買增加，但12月份的收入比最初預計的要弱得多。
現貨方面，3月11日上海電解銅現貨對當月合約報貼水110元/噸~貼水20元/噸，平水銅成交價格49500元/噸~49560元/噸，升水銅成交價格49580元/噸~49620元/噸。滬期銅延續上周五夜盤的態勢，重心下滑於49600元/噸一線震蕩，隔月合約價差back結構縮窄至150元/噸左右。現貨貼水報價跟隨收窄，早間持貨商報價貼水90元/噸~平水，但由於報價收窄過多現貨買盤無力，於是平水銅領先下調，成交集中在貼水110~貼水100元/噸，好銅報至貼水40~貼水30元/噸，成交才有起色。第二節交易階段，中間商逢低買盤，好銅及平水銅貼水報價未擴大，維持與貼水110~貼水30元/噸區間報價，下遊維持剛需，溼法銅報價貼水230元/噸附近。市場供應雖仍顯寬裕，但因當日貿易商壓價收貨平水銅交付長單，令周一的貿易氛圍也顯活躍，貼水也相應有所收窄，本周五當月合約交割，現貨升貼水的變化幅度仍需跟隨隔月價差的變化指引。
行情研判，昨日市場氛圍回暖，A股反彈，疊加美指回調，利好銅價，但受經濟增速放緩打壓，銅價漲幅有限。基本面來看，銅精礦供應偏緊對銅價有所支撐，但下遊消費疲軟，預計短期銅價震蕩運行。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
