3月12日安糧期貨銅早評

現貨信息：上海電解銅現貨對當月合約報貼水110元/噸~貼水20元/噸，平水銅成交價格49500元/噸~49560元/噸，升水銅成交價格49580元/噸~49620元/噸

市場分析：中美博弈緩和主導全球風險偏好改善，疊加美聯儲加息尾聲，美債收益率大幅下挫，金屬外圍環境較佳，此外，中國1月貨幣創下歷史新高後，2月略有收縮，延續在整體下行格局下的邊際改善，當前處在需求驗真僞窗口，需要密切跟蹤。從產業鏈角度看，全球庫存處在低位，此前進口窗口打開，導致中國和國外庫存分化嚴重，並伴隨內外盤走勢異化，在套利虧損加大背景下，國內庫存上升或有告一段落可能，因而銅價當前因素影響傾向偏強運行爲主，只是市場結構一直無法得到扭轉，維系扁平結構（有偏負向之勢），國內價格走勢繼續定位成大區間整理。望投資者有個大的視野格局，並注意筆者用詞的變化，把握好趨勢性因素和幹擾因素的差異

操作策略：關注20日線附近（4.9W）一線企穩的可能性，作爲多空參考依據。