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繁昨日銅價重心上移，夜盤價格高開70000後震蕩運行，現貨升水承壓，交投清淡。
從宏觀層面來看，美國CPI 回落至5%，3月能源價格下行背景下通脹情況改善，不過核心cpi 仍有5.6%，服務業通脹維持較高水平支持5月繼續加息，美聯儲鴿派紀要使得美元明顯走弱刺激銅價上擡，不過海外宏觀經濟壓力尚未緩解，加息已至高點，利率倒掛帶來金融穩定性風險，持續抑制需求和通脹預期，也壓制着銅價上限。
產業角度看，供給增量預期的確定性較需求恢復的確定性更強，從升貼水和進口窗口角度來看，供給持續恢復下貨源沒有持續偏緊的特徵，國內消費恢復也沒有十分強勁，價格波動與升貼水並未形成共振，升水被壓制於百元以下；海外方面庫存仍未累升，整體在低庫存下給予價格一定支撐。
綜合來看，海外宏觀壓力依舊，但尚未到形成合力的階段，國內延續弱復蘇特徵，政策面預期偏強；基本面方面旺季預期落空的可能性在增大，盡管當前低庫存對價格仍有一定支撐，但供給增量預期下供需平衡由偏緊向寬鬆轉變，預計價格持續上衝動力不足，維持高位震蕩格局。
