簡
繁銅：美元走弱以及全球總庫存低位，持續支撐銅價。美國高通脹出現降溫的信號，投資者對美聯儲加息周期接近尾聲的信心增強，美元指數下跌。我們判斷今年上半年美國通脹下行速度較快，表明後期美元指數有可能持續弱勢，有利於支撐銅的估值重心。同時，全球總庫存處於下行態勢，賦予銅價向上的彈性。雖然中國社會庫存降速放緩，但是需求端補庫預期依然存在，能夠引導未來庫存去化；LME銅庫存持續下降，且絕對庫存處於歷史同期低位，表明歐洲銅需求依然樂觀。但是宏觀沒有重大利好，國內消費也尚未出現快速修復，或將限制價格上方空間。在交易上，推薦以逢低買入爲主，不建議追多。
