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繁銅
上周銅價衝高，倫銅收漲2.06%至9044美元/噸，滬銅主力收至69850元/噸。產業層面，上周三大交易所庫存減少1.7萬噸，其中上期所庫存減少0.6至14.9萬噸，LME庫存減少1.4至5.2萬噸，COMEX庫存增加0.3至2.0萬噸。上海保稅區庫存減少0.6萬噸，當周國內現貨進口虧損小幅擴大，洋山銅溢價下滑。現貨方面，上周LME市場Cash/3M升水漲至6.8美元/噸，國內上海地區現貨保持升水，周五報升水45元/噸。廢銅方面，上周國內精廢價差小幅擴大至2350元/噸，廢銅替代優勢小幅提升。需求方面，根據SMM調研數據，上周國內銅杆企業開工率環比下滑3.8個百分點，需求環比下滑。價格層面，LME倉單庫存降至多年新低、美元走弱及國內供需好於預期推動銅價在近期衝高。當前隨着美國通脹預期回升，美聯儲貨幣政策放鬆難度加大，市場樂觀情緒或受影響，預期短期銅價難持續上漲，同時關注國內經技數據發布和節前下遊消費變化的影響。本周滬銅主力運行區間參考：68000-70800元/噸。
