一德期貨銅早評：短期銅價仍偏強運行（2023年04月17日）

【現貨市場信息】上海SMM1#電解銅均價70310元/噸，上漲915元,升貼水+45，廣東升貼水-25，成交清淡；洋山銅溢價(倉單)29美元/噸。

【價格走勢】上周五倫銅合約收報9044美元/噸，小幅收跌0.30%；上周五夜盤滬銅主力跌0.29%。

【投資邏輯】宏觀上，樂觀情緒提振銅價。美國，通脹數據回落，經濟數據走弱，加息預期下降，但周五美官員鷹派言論，美元指數低位回升，關注美元指數能否企穩。國內，信貸與出口數據

亮眼，但其他數據顯示仍有隱憂。供應端，礦端擾動緩解，TC環比繼續回升；二季度檢修增多，冶煉產量或環比下降；廢銅供應有改善。國內需求邊際有所弱化，銅杆周度開工率繼續下滑，進口窗口維持關閉；但 終端數據顯示韌性仍較強，庫存仍會延續去化。

【投資策略】宏觀提振，庫存延續去化，短期銅價仍偏強運行。