中財期貨銅早評（2023年04月18日）

4月17日SMM 1#電解銅均價69960元（-350），A00鋁均價18740元（30）；LME銅庫存51775(+0.44%)噸,鋁庫存528350(-0.43%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日爲04合約交割日，早間市場報價重心轉向05合約，由於05與06合約BACK月差圍繞百元附近波動，換月現貨升水大幅走高，雖日內盤面下挫走低，但恰逢交割日，下遊市場入市接貨情緒仍較爲謹慎；持貨商無奈階梯性下調報價至升100元/噸附近，但日內市場交投氛圍表現一般。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。3月信貸社融大超預期，貨幣政策仍將發力。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至84.6美元/噸，美國3月CPI繼續回落，操作上建議謹慎買入。