五礦期貨銅早評：預計短期銅價難持續上漲(2023年4月18日)

銅

美元指數延續反彈，銅價震蕩回調，昨日倫銅收跌0.98%至8955美元/噸，滬銅主力收至69550元/噸。產業層面，昨日LME庫存增加225至51775噸，注銷倉單比例降低，Cash/3M由升水轉爲貼水1.6美元/噸。國內方面，周末社會庫存小幅增加，因臨近交割入庫量加大，昨日上海地區現貨升水漲至95元/噸，月差縮小導致基差報價上調，買盤一般。進出口方面，昨日國內銅現貨進口虧損擴至700元/噸，洋山銅溢價下滑。廢銅方面，昨日國內精廢價差微縮至2300元/噸，廢銅替代優勢略降。

價格層面，LME倉單庫存降至多年新低、美元走弱及國內供需好於預期推動銅價在近期衝高。當前隨着美國通脹預期回升，美聯儲貨幣政策放鬆難度加大，市場樂觀情緒或受影響，預計短期銅價難持續上漲，同時關注國內經濟數據發布和節前下遊消費變化的影響。今日滬銅主力運行區間參考：68800-70200元/噸。