中財期貨銅早評（2023年04月19日）

4月18日SMM 1#電解銅均價69660元（-300），A00鋁均價18860元（120）；LME銅庫存53050(+2.46%)噸,鋁庫存573075(+8.47%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日盤面維持窄幅震蕩，下遊企業畏高情緒不減，市場消費難以提振，日內多逢低剛需接貨爲主，成交積極性並未有明顯改善。隨着持貨商階梯性下調現貨升水至升70元/噸附近出貨，部分低價貨源報於升60元/噸附近，市場成交稍有回升，但整體依舊表現不佳。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。3月信貸社融大超預期，貨幣政策仍將發力。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至84.7美元/噸，中國一季度經濟數據繼續回暖，操作上建議謹慎買入。