銅

宏觀內強外弱，銅價維持震蕩

周二滬銅主力2305合約震蕩偏弱，全天下跌0.37%，收於69780元/噸。國際銅2306合約全天繼續震蕩偏弱，跌幅0.53%，收於62010元/噸。夜盤方面，倫銅維持窄幅震蕩。周二上海電解銅對2305合約升水60~110元/噸，均價升水85元/噸，較上一日下跌10元/噸。近期銅價進入高位震蕩區間，當月和次月的back結構縮小，進口虧損有所擴大，周二現貨市場成交情況繼續好轉，持貨商主動上調升水報價，下遊補庫意願有所回升。

宏觀方面：中國第一季度GDP同比增長4.5%，高於預期的4%；1-3月房地產竣工面積同比增長14.7%。美國3月M2增速同比下降2.2%，連續第三個月收縮。“鷹王”布拉德表示，由於近期美國通脹仍在延續，並且整體經濟有望繼續保持增長，美聯儲應繼續加息；亞特蘭大聯儲主席預計美聯儲年內還有加息一次，並且在相當長的一段時間維持利率不變來抑制通脹。產業方面：智利政府部長委員會批準了英美資源在智利Los Bronces項目30億美元的延期環境許可證。Los Bronces2022全年銅產量爲27.09萬噸 。

第一季度中國經濟走向平穩復蘇，但美聯儲加息周期結束後仍可能維持長時間的高利率水平，從而加速海外經濟衰退的風險，宏觀面維持內強外弱的格局。現貨市場成交回暖升水小幅回升，技術面銅價上方壓力開始顯現，預計銅價短期維持高位震蕩。

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