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繁鋁
12日長江13690漲70，貼水5，南儲13650漲50；隔夜LME三月鋁收盤報1877.5漲22，同期滬鋁主力1905報13580漲70。宏觀方面，2月金屬數據驟降，央行表示穩健貨幣政策沒有改變，降準仍有空間；環保部表示不因經濟下行放鬆環境監管，美2月CPI總體表現疲軟，美元承壓回落。基本面方面，氧化鋁價格近期大幅下調，市場成交價格仍相當低，下調預期較大；德保百礦、雲鋁溢鑫、雲鋁海鑫各開始投產10萬噸；1-2月汽車產銷繼續回落；周一SMM鋁錠庫存報174.0萬噸，同比上周四下降0.9萬噸。
邏輯：宏觀利好逐漸兌現，金融數據全面回落，經濟下行壓力將重新被市場審視；產能進入回升階段，供應預期壓力增加；不過庫存開始下降表明消費相對強勁，預計鋁價震蕩偏弱。
策略：逢高做空或觀望。
銅
3月11日上海電解銅現貨對當月合約報貼水50元/噸~升水40元/噸，平水銅成交價格49730元/噸~49810元/噸。LME銅庫存減800噸至112725噸，上期所銅增加3737噸至135718噸。中國海關總署:中國2月未鍛軋銅及銅材進口量爲31.1萬噸，1-2月累計進口量爲78.9萬噸，低於去年同期的79.4萬噸。中國2月銅礦砂及其精礦進口量爲192.5萬噸，1-2月累計進口量爲382.1萬噸，高於去年同期的305.8萬噸。
邏輯：低庫存疊加旺季需求，滬銅易漲難跌。策略：逢低短線多單。
