中財期貨銅早評（2023年04月21日）

4月20日SMM 1#電解銅均價69505元（-180），A00鋁均價19110元（80）；LME銅庫存51850(+1.32%)噸,鋁庫存572275(-0.23%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日下遊市場消費難有明顯提振，日內對於升水仍有抵觸；昨日市場貨源稍顯充裕，持貨商積極降價甩貨，現貨升水快速下調至平水附近，部分低價貨源報於貼20~貼10元/噸，整體市場接貨需求仍有限，成交延續弱勢。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。3月信貸社融大超預期，貨幣政策仍將發力。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至84.8美元/噸，中國一季度經濟數據繼續回暖，操作上建議謹慎買入。