中財期貨銅早評（2023年04月25日）

4月24日SMM 1#電解銅均價68495元（-395），A00鋁均價18900元（-130）；LME銅庫存53875(+3.86%)噸,鋁庫存569600(-0.32%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日市場主流平水銅品牌始報於升10元/噸附近，好銅貨源報價始報於20元/噸左右，成交重心較上個交易日下調。日內BACK結構維持100元/噸上下波動，下遊逢低進場拿貨備庫，早間詢價氛圍尚可，低價貨源成交積極；部分持貨商積極尋求成交換現，順勢下調調報價升水至平水附近。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。3月信貸社融大超預期，貨幣政策仍將發力。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至84.9美元/噸，中國一季度經濟數據繼續回暖，操作上建議謹慎買入。