中金財富期貨銅早評：預計銅價偏弱震蕩(2023年4月26日)

【銅】歐美銀行危機加劇海外經濟前景不確定性，由於流動性衝擊倒逼緊縮放緩更多體現了市場風險加大，經濟前景堪憂，對有色金屬仍有負面影響。海外銅礦供給擾動減弱，冶煉端雖有一些冶煉廠密集檢修，但由於檢修冶煉廠陽極銅備庫充足，且仍有新投產能，4月冶煉產量預計仍是呈現增長。需求來看，線纜需求轉弱導致精銅和再生銅杆開工率下滑，新能源和基建端需求回暖帶動銅板帶開工率走高，空調進入排產高峯期拉動銅管開工率恢復至9成。國內去庫幅度明顯放緩，目前終端消費並未見實質性改善，旺季恐落空。中長期全球經濟衰退擔憂仍存，工業金屬需求前景受抑制依舊存在，上方壓力顯著，預計銅價偏弱震蕩，運行區間爲67000-70000元/噸。