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繁銅
LME銅昨日報8528.5美元/噸，跌2.46%，上海升水0，廣東升水-60。昨夜銅價出現較大跌幅，一是今年以來海外銅庫存持續去化，但LME庫入庫七千噸，或出現海外庫存拐點，低庫存支撐能力弱化。二是國內宣布將進行不動產登記，市場對國內徵收房地產稅後地產銅消費的擔憂情緒有所強化。三是從基本面角度來看，供應端確定性相對較高，而消費端環比有走弱情況出現。因此銅價跌幅較大。考慮臨近國內五一假期，下遊備貨略有增加，對銅價或有一定支撐。二季度考慮海外通脹仍有壓力可能掣肘降息預期，且國內疫情後報復性消費驅動減弱，經濟內生動力有限，因此銅價面臨下行壓力，很可能見到年內低點，較強支撐位置或在65000-66000一線。預計LME銅核心價格區間【8500，9000】美元/噸，滬銅核心價格區間【66000，69000】元/噸。
投資策略：短期訂單建議隨用隨採。遠期戰略庫存儲備暫不建議。
風險提示：海外銀行業風險發酵，消費超預期修復等。
