一德期貨銅早評:短期銅價仍有壓力(2023年04月27日)

一德期貨 2023-04-27 08:53

【現貨市場信息】上海SMM1#電解銅均價67535元/噸,-750元,升貼水+35,廣東升貼水+5;洋山銅溢價(倉單)25.5美元/噸。

【價格走勢】昨日倫銅合約收報8529美元/噸,收漲0.01%;隔夜滬銅主力跌0.33%。

【投資邏輯】宏觀上,美國,高利率出現尾部風險,美國銀行業再次爆出風險。國內,GDP數據亮眼,但結構性問題仍存,地產竣工好於開工,經濟復蘇力度仍有待觀察,全面不動產統一登記也影響市場情緒。供應端,礦端擾動緩解,TC環比繼續回升;二季度檢修增多,但冷料較爲充足,冶煉產量環比下降幅度有限;廢銅供應有改善。國內需求邊際有所弱化,精銅制杆周度開工率繼續下滑,傳統板塊環比有所下滑,風光行業高景氣度,進口窗口維持關閉;庫存仍延續去化,但節奏放緩,海外隨着南美、非洲供應增加而庫存回升。國內現貨價格下跌補庫小幅推漲升水。繼續關注節前補庫,或對銅價有支撐。

【投資策略】宏觀偏空,現貨邊際走弱,短期銅價仍有壓力,關注前低一線支撐。

  

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