中財期貨銅早評（2023年04月28日）

4月27日SMM 1#電解銅均價66660元（-875），A00鋁均價18570元（-180）；LME銅庫存62675(+1.37%)噸,鋁庫存570300(-0.26%)噸；投資建議：據mysteel, 昨日日內盤面延續下行走低趨勢，但現貨市場升水並未上調，持貨商維持昨日成交重心報價；且臨近假期，銅價走低繼續提振下遊企業備貨情緒，市場成交氛圍尚可，持貨商低價出貨意願較弱；但BACK月差結構早間有所走擴，疊加近期進口虧損幅度收窄，進口銅有所流入，現貨升水仍承壓，日內主流平水銅品牌企穩於升20元/噸左右。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至85.2美元/噸，市場擔憂中國投資增速不及預期及再次擔憂歐美銀行風險，操作上建議觀望。