五礦期貨銅早評：短期銅價跌勢中或有所抵抗(2023年5月4日)

銅

假期間外圍銅價衝高回落，倫銅收於8489美元/噸，較節前下跌1.39%。同期原油價格明顯下挫，美元指數下跌0.43%、離岸人民幣上升0.14%，市場情緒相對低迷。產業層面，假期間LME銅庫存增加0.3萬噸，Cash/3M貼水擴大至24美元/噸，海外現貨仍較低迷。供應方面，印尼礦業部長稱，該國已經準許銅礦產商自由港（Freeport）和Amman礦業在明年5月之前繼續出口銅精礦，這意味着印尼禁止未加工礦物出口對市場的影響大大減小。宏觀方面，4月中國官方制造業PMI落入收縮區間，制造業活動減弱；美國ISM制造業PMI環比回升，歐元區制造業PMI環比走弱，且都位於收縮區間。

價格層面，美聯儲如預期加息25BP，且暗示可以暫停加息，貨幣政策對市場的衝擊減弱，但美國債務上限問題仍將壓制市場情緒。產業上銅供需中性略寬鬆，價格下跌後需求回升對價格形成支撐，短期銅價跌勢中或有所抵抗。今日滬銅主力運行區間參考：66000-67200元/噸。