銅

美國制造業持續萎縮疊加通脹預期重燃，銅價震蕩偏弱

五一期間，外盤銅價衝高回落低位運行，倫銅運行區間爲8455-8714美元/噸，昨日倫銅報收於8489美元/噸，下跌0.49%。近期銅價進入震蕩下行通道，當月和次月的back結構走擴，進口窗口維持小幅虧損，周五現貨市場延續清淡，持貨商難挺升貼水報價，下遊補庫情緒並不樂觀。宏觀方面：美聯儲宣布上調基準利率25個基點，重申通脹維持高位，將繼續按計劃縮表；美國3月核心PCE同比增長4.6%，符合預期；美國4月ISM制造業指數47.1，連續6個月低於枯榮線；美國3月扣除飛機非國防資本耐用品訂單環比終值-0.6%，低於前值的-0.4%。歐元區4月CPI同比增長7%，符合預期高於前值。產業方面：智利3月銅產量44.04萬噸，同比下降4.7%。波蘭KGHM金屬公司第一季度銅產量17.57萬噸，同比下降9.1%，主因銅礦品味下降、金屬回收率走低及礦石處理量不及預期。

美國制造業持續萎縮，歐美通脹回落有限仍保持較高粘性，國內現貨成交清淡升水低位運行，海外庫存持續反彈對銅價支撐力度減弱，技術面銅價短期上方壓力較大，預計銅價短期保持震蕩偏弱。

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