中財期貨銅早評：建議觀望（2023年05月05日）

5月4日SMM 1#電解銅均價67285元（-150），A00鋁均價18510元（30）；LME銅庫存67775(+0.71%)噸,鋁庫存563300(-0.34%)噸；投資建議：據mysteel, 下遊企業前期廠內仍有備貨庫存，入市拿貨情緒稍顯觀望，主動成交積極性較節前減弱，整體市場消費表現一般；且由於持貨商低價出貨意願不強，主流平水銅成交重心企穩於升40~升50元/噸。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至85.4美元/噸，市場擔憂美國經濟衰退及歐美銀行風險，操作上建議觀望。