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繁宏觀方面，海外歐美第一季度 GDP 略低於市場預期，美國制造業PMI環比有所回升但仍在 50 以下，強化衰退預期；中國4 月制造業PMI 有小幅走弱，國內經濟復蘇放緩，對銅價不利。此外美聯儲如期加息25 基點，加息周期結束可能性較大。第一共和銀行破產後銀行業危機被持續炒作，疊加各項經濟數據，前期銅價承壓下行。但美國上周公布的就業數據顯示就業市場依舊強勁，消息導致 5 月 5 日倫敦銅小幅走強，收回近三日跌幅。供需方面來看，近期部分冶煉廠進入檢修，海外礦山正常生產，國內冶煉廠 TC 較前兩周小幅上行。上周主要精銅杆企業周度開工率65.61%，較節前大降 13%。節後開工率出現下滑，與假期企業放假、下遊畏跌需求不旺均有關系。但截止 5 月 5 日精廢銅杆價差有所下降，對精銅杆利好。且目前精銅杆企業的庫存多處於正常水平，下周隨着假期因素消除，預計精銅行業開工率會小幅回升。海外近期持續累庫，而國內庫存維持去庫趨勢，總體仍在低位。
綜合來看，宏觀情緒偏悲觀，但加息周期大概率結束，銀行業危機需要解決，美聯儲政策可能會趨於寬鬆。供需層面海外PMI 偏弱，海外需求較弱勢，國內需求也未有大幅改善，上行動力弱。但五月有部分安排檢修，電解銅產量預計不會有大幅增量，庫存總量低位仍會提供支撐。五一後隨需求回暖預計銅價小幅反彈，但後續還將呈震蕩走勢。目前支撐位和壓力位大約在66400 和 67500 元/噸附近。
