銀河期貨銅早評(2023年5月11日)

昨日倫銅價格下跌，宏觀方面，美國4月消費者物價指數(CPI)同比漲幅降至4.9%，兩年來首次放緩至5%以下，這可能爲聯儲在6月暫停進一步加息提供空間，不過美聯儲會繼續維持高利率，數據公布以後倫銅價格衝高回落。基本面方面，昨日LME銅庫存增加3700噸，隨着國內冶煉廠運往LME的銅陸續到貨，LME銅庫存可能會繼續呈現壘庫趨勢。國內電銅產量很高，1-4月份電銅產量同比去年增加35萬噸左右，最近進口銅也有所增加，來自韓國和俄羅斯的銅有增加，不過廢銅比較緊張，消費表現還可以，光伏、空調、電力訂單維持高增速，預計5-6月份每個月3萬噸左右去庫量，去庫力度明顯放緩。銅價目前位置上，下遊買盤意願會很強，預計今日現貨活躍度顯著提升。價格端來看，美國CPI數據小幅回落，不過市場目前正在往衰退方面交易；產業端最近基本面矛盾有所緩解，海外銅庫存開始累積，國內去庫力度放緩，價格整體來看會偏空。不過銅在目前位置上買盤力度會很強，今年兩次沒有打下去，建議暫時觀察66000左右的支撐性，如果能有效跌破66000，下方還有很大下跌空間。