中財期貨銅早評：建議觀望（2023年05月12日）

5月11日SMM 1#電解銅均價66600元（-790），A00鋁均價18320元（-70）；LME銅庫存75950(+0.76%)噸,鋁庫存569975(-0.03%)噸；投資建議：據mysteel, 臨近交割換月，市場消費仍較爲一般，但下遊企穩逢低接貨情緒尚可，加之BACK結構月差窄幅波動，短期現貨升水或仍圍繞平水附近拉鋸。基本面，國務院發布一攬子穩經濟措施，爲對衝經濟貨幣財政政策雙發力，加大基建投資力度，加大對房地產支持力度，積極財政發力穩經濟。中期看國內需求回歸，且整體庫存偏低，對價格形成支撐。礦端幹擾緩解，目前銅礦TC 回升至87.3美元/噸，市場擔憂美國經濟衰退及債務上限風險，昨日中國汽車產銷及信貸社融環比回落，經濟恢復或不及預期，操作上建議觀望。