3月18日中財期貨銅鋅鎳早評

銅：3月17日SMM 1#電解銅均價49550（-260），A00鋁均價13800元（-30）；LME銅庫存186425(+28.9%)噸,鋁庫存1182850(-0.52%)噸；投資建議：近期銅市場因擔憂供應問題出現上漲，不過刺激不及預期，同時增值稅將下調，歐央行下調經濟增長預期，銅價出現回落，中期看中國經濟當前仍穩中向好，政府解決企業融資困難，目前房地產投資增速相對良好，基建投資增速開始回升，下遊需求相對穩定，當前貨幣政策穩健，財政政策偏積極，基本面相對偏好，操作上尋找機會建立多單。

鋅：3月17日SMM 0#鋅錠均價22320元（70），1#鉛均價17425元（-25）；LME鋅庫存58650(-0.09%)噸,鉛庫存77775(-0.1%)噸；投資建議：目前LME交易所庫存繼續處於低位，上期所庫存因套保盤出現增至117249噸，目前整體庫存仍偏低，因而使現貨受到較強支撐，鋅礦加工費回升較快，鋅礦供應逐漸向好，但冶煉廠開工率確沒有明顯提升，鋅錠產量受限，導致庫存持續低位運行，預計二季度產量才會陸續釋放，中美貿易談判有望達成，政府加大基建投資，美聯儲延緩加息，但須關注下遊需求啓動情況，2月汽車銷量仍繼續下滑，短期因情緒滬鋅高位震蕩，中期鋅礦供應增加預期仍存，操作上建議反彈至23000一線拋空。

鎳：周五晚間鎳價於10萬元之上小幅震蕩。俄鎳較無錫1904升水1600元/噸。金川鎳較無錫1904合約報升水2600-2700元/噸。成交慘淡。鎳價短期已經轉爲弱勢，但庫存因素使得走勢反復，反彈上限爲10.2萬元。