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繁【銅： 政策利好，價格震蕩】
日盤：滬銅主力 1905 合約開 48870 元/噸，最高 49410 元/噸，最低 48670 元/噸，收報 49320 元/噸，漲 210 元/噸，漲幅 0.43%，成交增加 176846 手至 32.68 萬手，持倉減少 2962 手至 23.54 萬手。
夜盤： 滬銅主力 1905 合約開 49120 元/噸，最高 49210 元/噸，最低 48950 元/噸，收報 49100 元/噸，跌 220 元/噸，跌幅 0.45%。
倫銅開 6392 美元/噸，最高 6457.5 美元/噸，最低 6374 美元/噸，尾盤收報 6431.5 美元/噸，漲 46.5美元/噸，漲幅 0.73%。
美國 2 月制造業產出環比低於預期， 1 月 Jolts 職位空缺升值新高。中國將繼續實施寬鬆政策，運用存款準備金率、利率等數量型或價格型工具，並且將在 4 月 1 日減增值稅， 5 月 1 日降社保費率。同時，全國各地加快推進重大工程、重大項目開工建設。 從基本面上看， LME 銅庫存暴增，現貨升水回落， 表明此前逼倉邏輯緩解，但由於冶煉廠交倉已經早有預期，所以也不會對價格過度打壓。
我們判斷滬銅 1905 價格偏弱震蕩， 支撐 48600 元/噸，阻力 49200 元/噸。
【鋅： 價格震蕩】
日盤：滬鋅主力 1905 合約開 21870 元/噸，最高 22170 元/噸，最低 21540 元/噸，收報 21655 元/噸，跌 275 元/噸，跌幅 1.25%，成交增加 315140 手至 84.38 萬手，持倉增加 1782 手至 25.08 萬手。
夜盤： 滬鋅主力 1905 合約開 21655 元/噸，最高 21710 元/噸，最低 21465 元/噸，收報 21690 元/噸，漲 35 元/噸，漲幅 0.16%。
倫鋅開 2822 美元/噸，最高 2882 美元/噸，最低 2769.5 美元/噸，尾盤收報 2783.5 美元/噸，跌 38 元/噸，跌幅 1.35%。
美國 2 月制造業產出環比低於預期， 1 月 Jolts 職位空缺升值新高。中國將繼續實施寬鬆政策，運用存款準備金率、利率等數量型或價格型工具，並且將在 4 月 1 日減增值稅， 5 月 1 日降社保費率。同時，全國各地加快推進重大工程、重大項目開工建設。 同時， 國內庫存增加， 鋅價尚有承壓。
【鎳： 隔夜大漲】
隔夜倫鎳回升，滬鎳亦小幅回升。 宏觀方面， 美國3月密歇根大學消費者信心指數好於預期，美國2月工業、制造業產出環比均不及預期但好於前值。歐洲理事會主席在峯會前提出應長期推遲英國退歐，日本央行維持基準利率不變，維持購債計劃、收益率曲線控制目標不變。國內方面，李克強指出今年4月1日就要下調增值稅， 5月1日下調社保費率，讓小微企業融資成本再降低1個百分點，不許經濟滑出合理區間，完全可以守住不發生系統性金融風險的底線。 從行業面來看， 目前電鎳交易所庫存開始止跌回升，社會庫存也有擡頭態勢，可以在一定程度上解釋上周鎳價的偏弱走勢。現貨交投方面， 貿易商出貨謹慎， 現貨成交一般， 下遊多在觀望。 消息面上， 青山印度60萬噸冷軋項目有望在6月投產，俄羅斯工業和貿易部計劃於5月1日至10月31日禁止從俄羅斯出口有色金屬礦石和精礦，以及貴金屬廢料。
操作上，近期鎳震蕩劇烈， 上方阻力參考102500附近， 下方支撐參考99750附近。
