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繁美債上限談判僵持；國內弱復蘇，關注後續政策
1.核心邏輯：宏觀，央行一季度貨幣政策執行報告強調沒有出現通縮，新增防範境外風險向境內傳導，提示當前仍是弱復蘇；央行進行1250億元1年期MLF操作，中標利率持穩於2.75%；美總統、財長對債務上限談判進展和共和黨衆議長有分歧；美聯儲官員駁斥年內降息預期，市場對6月加息預期小幅提高。基本面，供給，礦端寬鬆，冶煉廠檢修，TC上行；國內新產能投放但冶煉廠檢修，5月精銅產量預計環比回落、同比續增；進口窗口小幅打開。需求，基建資金到位弱於預期；地產成交放緩；空調因高溫預期排產高；新能源增速放緩；電子行業未復蘇；預計5月銅材開工小降。庫存，5月15日滬銅倉單61521噸，LME銅庫存76875噸；LME銅庫存有所回升，國內銅社庫去庫。綜上，美債上限談判僵持；國內弱復蘇，關注後續政策。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：國內精銅去庫超預期
4.背景分析：
外盤市場：5月15日LME銅收8275美元/噸，漲0.39%。現貨市場：5月15日上海升水銅升貼水90元/噸，漲20元/噸；平水銅升貼水30元/噸，漲5元/噸；溼法銅升貼水-40元/噸，跌15元/噸。
