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繁【現貨市場信息】上海SMM1#電解銅均價64710元/噸，+100元，升貼水+60，廣東升貼水+15；洋山銅溢價(倉單)22.5美元/噸。
【價格走勢】昨日倫銅合約收報8275美元/噸，+0.39%；隔夜滬銅主力合約+0.35%。
【投資邏輯】宏觀上，美國，美聯儲官員釋放的利率政策信號不一，市場小幅上調對6月加息押注，拜登和耶倫均稱債務上限談判有進展，情緒有所好轉。國內，央行公布一季度貨幣政策執行報告，刪除“不搞大水漫灌”，貨幣寬鬆還是大方向。供應端，礦端擾動緩解，TC環比繼續回升；二季度檢修增多，但冷料較爲充足，冶煉產量環比下降幅度有限，部分煉廠硫酸庫存偏高但尚未對產量造成明顯幹擾；廢銅供應環比轉緊支撐精銅消費。國內需求在價格下跌後有部分備貨；全球庫存仍在低位，國內庫存仍延續去化，現貨小幅升水；但海外庫存卻持續增加，高利率壓制或顯現。
【投資策略】宏觀偏空情緒釋放，庫存仍不高，短期銅價或趨於震蕩。
