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繁美聯儲官員放鷹，勞動力韌性，銅價仍有壓力
1.核心邏輯：宏觀，達拉斯聯儲主席放鷹稱6月是否暫停加息尚不明確；聖路易斯聯儲主席放鷹稱支持進一步提高利率；美聯儲未來副主席稱願耐心等待加息結果；美國截至5月13日當周初請失業金人數減少2.2萬人至24.2萬人，勞動力市場仍堅挺；美國4月成屋銷售環比降3.4%，同比降23.2%；國務院總理李強在山東調研時強調要採取更有針對性措施擴大內需穩外需，努力推動經濟運行持續回升向好。基本面，供給，銅精礦寬鬆，冶煉廠檢修，TC上行；國內新產能投放但冶煉廠檢修，5月精銅產量預計環比回落、同比續增。需求，4月國內商品住宅銷售價格環比整體漲幅回落；空調因高溫預期排產高；新能源汽車4月產銷增速環比回落；電子行業弱；預計5月銅材開工小降。庫存，5月18日滬銅倉單57736噸，LME銅庫存90525噸；LME銅庫存顯著回升，滬銅倉單減少。5月冶煉廠檢修，精銅產量預計環比有所減少，而銅盤面近期走低，刺激下遊採購，社會庫存減少，進口貨源補充有限，且精廢價差低位，再生銅對精銅替代減弱，精銅現貨因此偏緊，現貨升水擡升，提防滬銅06-07月差擠倉風險。綜上，美聯儲官員放鷹，勞動力韌性，銅價仍有壓力。
2.操作建議：逢高沽空
3.風險因素：國內精銅去庫超預期
4.背景分析：
外盤市場：5月18日LME銅收8158.5美元/噸，跌1.8%。現貨市場：5月18日上海升水銅升貼水460元/噸，漲200元/噸；平水銅升貼水375元/噸，漲165元/噸；溼法銅升貼水275元/噸，漲140元/噸。
