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繁銅：銅價短線震蕩
隔夜倫銅衝高回落，回吐漲幅，因中國需求強勁預期與對經濟放緩的擔憂並存。滬銅夜盤小幅下行，主要是受倫銅回落影響。圖形上看滬銅短線小幅震蕩，均線系統5、10、30日均線也在此匯聚收斂，短期震蕩蓄勢之後將可能會選擇方向。整體上看滬銅近期轉爲區間震蕩走勢，在48700-49740之間震蕩蓄勢。
信息面， 美股市小漲，外盤原油上漲，美元指數走弱。中國進口銅溢價連續回升，旺季需求開始啓動。國內二季度需求旺季來臨，銅市全球顯性庫存偏低，將可能引發供應吃緊。
三大交易所銅庫存偏低。倫銅庫存183825噸，+-2600。截止3月15日，上海交易所庫存爲264601噸，+28432噸，繼續回升。COMEX銅庫存處於近三年低點附近。18日洋山銅溢價（提單）50—72；均價61（0）。18日國內現貨市場價格：長江50130-50230；廣東49770-49970；上海有色網49980-50220，均價50100（+550）。升貼水 升820 – 升1050 均價 升935（+1035）。市場針對降稅3%的空間對1904合約報價全面大幅升水，稅差1000元/噸左右的空間令持貨商報價升水950~1100元/噸，持貨商惜售頂價，持貨商只能逐漸下調升水報價，直至報價升水820~920元/噸，成交才略有起色，溼法銅買盤表現無力，報價自升水800元/噸附近調降自升水700元/噸。因缺乏下遊消費的實際買量支持，今日成交低迷，市場買盤無力。但4月1日前，持貨商仍將堅挺報價，升水格局仍將受到按稅差空間指引，部分剛需的下遊以及未完成本月長單交付的企業，在無奈駐足觀望後，恐仍將被動接受。
交易策略：滬銅轉入寬幅震蕩走勢，短線橫向震蕩。建議輕多持有，日內短線支撐49050，壓力49500。
（倍特期貨策略分析師 魏宏傑 馮軍）
短信：滬銅轉入寬幅震蕩走勢，短線橫向震蕩。建議輕多持有，日內短線支撐49050，壓力49500。
